A Kadima Asset Management é uma gestora de recursos independente fundada em abril de 2007 por profisssionais que se desligaram do Banco Brascan tendo como base a larga experiência dos sócios-fundadores em mercados financeiros alidada à excelência acadêmica direcionada para a criação de técnicas de trading.
A gestão dos fundos da Kadima vale-se de uma abordagem sistemática, ou seja, a gestora tem o seu trading calcado em modelos matématico-estatísticos previamente desenvolvidos e programados por sua área de pesquisa os quais buscam capturar oportunidades de operação sistematicamente observadas no mercado.
A elaboração de produtos diferenciados, bem como a busca por retornos absolutos de longo prazo descorrelacionados são os pilares fundamentais da empresa.
A filosofia de gestão adotada pela Kadima Asset Management é calcada principalmente em:
- Larga experiência no mercado financeiro por parte dos sócios da empresa, incluindo mais de 15 anos de experiência do gestor no mercado financeiro atuando tanto em gestão discricionária quanto em gestão sistemática, o que inclui a gestão em meio a períodos de otimismo, bem como situações de crise do ponto de vista macroeconômico.
- Excelência acadêmica direcionada para o mercado financeiro.
- Operações realizadas em ambiente de risco financeiro controlado.
- Intensa utilização de back-test para análise de estratégias antes de serem colocadas em prática.
- Foco nos resultados de longo prazo.
- Alinhamento de interesses junto aos dos cotistas.
- Maximização da relação risco-retorno para os cotistas.
- Minimização, na medida do possível, da correlação dos investimentos com variáveis macroeconômicas (bolsa, câmbio e juros).
- Extensa utilização de serviços de informação e equipamentos de informática como auxílio à tomada de decisões bem como à execução das operações.
A área de Análise de Risco desempenha papel fundamental na Kadima Asset Management. Nosso controle de risco de mercado e de liquidez está presente em todo o processo de estruturação, revisão e acompanhamento das estratégias de investimento. Análises como o back-test dos modelos quantitativos utilizados pelo fundo são fundamentais para que nossa equipe tenha uma melhor percepção do risco potencial de cada estratégia.
Na gestão do risco de mercado das posições da Kadima Asset Management, adotamos o modelo de Value at Risk paramétrico para instrumentos lineares e Simulações de Monte Carlo para instrumentos não-lineares, tais como opções. Aliados ao VaR, monitoramos as exposições totais do fundo a cada mercado (bolsa, juros, dólar, inflação, cupons etc) e avaliamos cuidadosamente a sensibilidade que cada um destes fatores de risco tem a variações nas cotações e taxas de mercado.
Temos consciência de que todos os modelos de gestão de risco possuem vantagens e desvantagens. Percebemos as limitações de cada um desses modelos e portanto entendemos que não podemos aceitar pura e simplesmente seus resultados, especialmente no que diz respeito a eventos cuja probabilidade percebida é extremamente baixa, mas cujos desdobramentos podem ser bastante significativos.
Compreendemos que o risco não pode ser eliminado pois é inerente à gestão de investimentos. No entanto, temos a opinião de que a experiência adquirida em vários anos de pesquisa e trabalho aliada à confiabilidade dos modelos desenvolvidos por esta área são imprescindíveis para uma boa gestão, a fim de melhor dimensionar o risco do fundo sem afetar a geração consistente de resultados para nosso cotistas.